This is the part of your code that is closest to the business,the most likely to change, and the place where you deliver themost value to the business. Make it easy to understand and modify.

Distinguish entities from value

objectsA value object is defined by its attributes. It’s usually bestimplemented as an immutable type. If you change an attribute ona Value Object, it represents a different object. In contrast,an entity has attributes that may vary over time and it will still be thesame entity. It’s important to define what does uniquely identifyan entity (usually some sort of name or reference field).

Not everything has to be an object

Python is a multiparadigm language, so let the “verbs” in yourcode be functions. For every FooManager, BarBuilder, or BazFactory,there’s often a more expressive and readable manage_foo(), build_bar(),or get_baz() waiting to happen.

Repository Pattern Recap

Apply dependency inversion to your ORM

Our domain model should be free of infrastructure concerns,so your ORM should import your model, and not the other wayaround.

The Repository pattern is a simple abstraction around permanent storage

The repository gives you the illusion of a collection of in-memoryobjects. It makes it easy to create a FakeRepository fortesting and to swap fundamental details of yourinfrastructure without disrupting your core application. SeeAppendix C for an example.

Repository pattern and persistence ignorance: the trade-offs ProsCons

Pros

We have a simple interface between persistent storage and our domain model.

It’s easy to make a fake version of the repository for unit testing, or to swap out different storage solutions, because we’ve fully decoupled the model from infrastructure concerns.

Writing the domain model before thinking about persistence helps us focus on the business problem at hand. If we ever want to radically change our approach, we can do that in our model, without needing to worry about foreign keys or migrations until later.

Our database schema is really simple because we have complete control over how we map our objects to tables.

Cons

An ORM already buys you some decoupling.

Changing foreign keys might be hard,but it should be pretty easy to swap between MySQL and Postgres

if youever need to.Maintaining ORM mappings by hand requires extra work and extra code.

Any extra layer of indirection always increases maintenance costs andadds a “WTF factor” for Python programmers who’ve never seen the Repository pattern before.

Infoman

在英國置業，無論是永久業權或是租賃業權的單位，買家都不用支付經紀佣金，但其他費用仍不少，包括印花稅、約2000英鎊的律師費、數百至1000英鎊的按揭費，而二手樓則須付數百英鎊的測量費等，當中最大筆是印花稅。

英國物業印花稅在不同地區的收費各異，英格蘭和北愛爾蘭採用相同計算方法，蘇格蘭和威爾斯各有不同稅制。英格蘭印花稅採用累進制，現時標準稅率為樓價首12.5萬英鎊或以下免稅；之後12.5萬以上至25萬英鎊稅率為2%；25萬以上至92.5萬英鎊為5%；92.5萬以上至150萬英鎊收10%；150萬英鎊以上為12%。標準稅率只適用於自住物業，而買家在全球只可以有一間自住物業。若購作出租或是第二套房（以全球計算）均須繳交樓價3%的附加印花稅，但成交價在4萬英鎊或以下獲豁免。

英國政府豁免所有物業首50萬英鎊成交價印花稅的「印花稅假期」，將於2021年3月31日結束。4月1日回復標準稅率，同時會新增2%的非英國居民附加印花稅，這適用於在購買日之前的364日在英國居留少於183天者。但買家若在購入物業前後一年的任何365日中居英滿183天，可申請退回附加稅。

以一個價值80萬英鎊的自住單位為例，在2021年3月底前完成交易，印花稅為1.5萬英鎊，若4月或之後購買，稅款便是3萬英鎊。若用作出租或是第二套房，3月底前印花稅為3.9萬英鎊，之後為5.4萬英鎊，如非英國居民，須另繳1.6萬英鎊，合共7萬英鎊印花稅。

英倫客

Infoman

英國樓市在2020年可算是驚心動魄的一年，由3月因應新冠疫情而首次封城，令物業市場幾乎陷入癱瘓狀態，到5月解封，被遏抑的需求得以釋放，再加上7月初政府推出「印花稅假期」，令置業成本大為減輕，刺激大量買家提前入市，樓價亦錄得顯著升幅。踏入新的一年，英國樓市又將何去何從？

筆者認為，一直影響英國樓市的最主要因素分別是疫情、脫歐和國內經濟表現。執筆之際，正值英國與歐盟達成貿易協議，消除「硬脫歐」風險。事實上，自2016年公投後，脫歐對英國整體經濟的衝擊遠比預期少，相信這方面對2021年英國樓市的干擾可望逐步降低。

不過，疫情對於2021年英國樓市的影響就絕對不容忽視。當疫情於2020年首次出現時，不少經濟學家都預測樓價會下跌。然而，在政府推出大規模救市措施之下，再加上本地和海外買家的需求殷切，樓價不跌反升。

但隨着「印花稅假期」和保就業補貼計劃（furlough scheme）將分別於今年3月底和4月底結束，預計當地失業率會明顯上升，對英國樓市帶來挑戰。

「印花稅假期」完結料有調整

另一方面，英國政府的救市措施令庫房收入大減，負債更一度超越國內生產總值（GDP）的100%。在公共財政入不敷支的情況下，政府可能需要透過開徵新稅或加稅以增加收入。而物業投資者往往被視為「開刀」的對象之一，正如早前業界曾促請政府考慮延長「印花稅假期」，不過政府已表明無意更改。

在疫情爆發初期，部分銀行曾經因憂慮樓價下跌，而一度暫停接受新造按揭申請，令買家大失預算。不過，近期按揭市場氣氛已有明顯改善，不少銀行如NatWest、Halifax和Nationwide等都重新推出最高可達九成的按揭產品。預計低息環境持續，有利英國樓巿發展。

筆者初步評估，2021年英國樓市仍然會受疫情所帶來的不確定性影響，走勢大致分成三個階段。由現在至「印花稅假期」完結前，英國樓市交投仍然保持暢旺，因為準買家趕於稅務優惠限期前入市。之後，隨着「印花稅假期」完結，交易宗數將會稍為回落，樓價亦有機會略為調整。

不過，隨着全國性接種新冠疫苗計劃展開，經濟活動陸續恢復而令失業率下降，加上銀行繼續支持按揭市場，英國樓市有望於今年第三或第四季重回正軌。 Thanks 羅紹輝_資深國際物業顧問

http://propertytalk2014.blogspot.com

Infoman

當大家都習慣了在手機玩AR（Augmented Reality，擴增實境）Filters，加上製作技術日趨成熟及普及，勢必有更多品牌試圖透過AR介面與消費者建立互動。用戶能夠在網絡世界與品牌進行AR互動，其中最常見就是化妝品牌的模擬試妝，消費者只要打開手機自拍鏡頭，就可以利用AR體驗不同化妝效果。

品牌爭推互動式軟銷

由於AR Filters可變化出無窮無盡的創意主題，品牌可為消費者提供創意主題的AR Filters，促進軟銷，當中，美感、時尚、創意、娛樂性、遊戲化等等，都是品牌創作AR Filters的先決元素。

有些品牌得天獨厚，非常合適透過AR媒介與消費者進行互動，但有些品牌卻要花上更多工夫，才能說服消費者選擇與其互動。消費者都是貪新鮮的，用戶體驗是一大課題，品牌切忌一廂情願，以為採用了最流行的手法，就可以硬生生把品牌的推廣內容加進去，此舉未必能夠受到消費者的青睞。

其實，要進行AR互動，不一定要手機，戴眼鏡也可以。大家還記得2013年推出的Google Glass嗎？雖然Google曾經一度宣布退出該市場，但2019年Google捲土重來推出Glass Enterprise Edition 2，全力開拓企業用戶市場。另一邊廂，Facebook也一直致力爭取成為AR界龍頭，2020年9月宣布將於2021年內與Luxottica旗下Ray-Ban合作推出Smart Glasses。屆時，可能人人都可以扮作Iron Man般，帶着一副AR眼鏡，與不同的社交網絡、遊戲、工作平台進行AR互動。

AR以外，還有蠢蠢欲動的VR（Virtual Reality，虛擬實境）。根據網絡營銷平台HubSpot「社交網絡未來報告」觀察，在疫情下，社交網絡平台上的小遊戲玩家數量增長超過三成，大型網絡遊戲的用戶人數亦因社交隔離而錄得大幅增長。此外，由於人人被迫「宅」在家中，VR遊戲成為了大家暫時脫離現實的心靈出口。只要戴上VR眼罩和手掣，就可以置身於虛擬世界內，這種用戶體驗將成下一波網絡營銷的兵家必爭之地。

昔日玩VR遊戲，需要佩戴如遊戲機中心的VR眼罩和手掣，但最近VR技術出現突破：Oculus於2020年第四季推出的Oculus Quest 2，我有朋友第一時間入手，我亦曾經試玩，發覺無論是佩戴的舒適度、使用體驗、定價等等，都取得飛躍式的進步。VR硬件平民化，有助品牌作為宣傳營銷的工具，在虛擬世界中讓品牌現身，供消費者投入虛擬的品牌體驗。

網紅帶動社交電商

除了廣告，社交網絡還有什麼商業模式？社交電商（Social Commerce）已經說了好幾年，到底何時才可以實現成為主流？2021年極有可能取得更大突破，原因有二：首先，因為社交隔離的關係，人們足不出戶，在家網購已成生活新常態；其次，Facebook和Instagram Shops、Google Shoploop等社交化購物生態已相繼出動，用戶在瀏覽社交網絡內容的同時，不用離開社交網絡平台就可直接輕易網購。對於一些未有資金或能力建立自己網店的獨立中小企來說，這絕對是新商機。至於那些已經建構好品牌網店的企業，這亦不失為增加網店流量的新渠道，最低限度站在成本角度而言，起碼免卻了在傳統零售店或大型電商網店的上架費。

當然，未必所有產品類別都能受惠於社交電商。社交網絡內容始終是消閒為主，首先，你必須要擁有能製作出吸睛照片或影片的產品或服務，在不久將來，我認為出售時尚衣着飾物、美妝用品等消費產品的社交電商店舖會有較大商機。

網紅經濟亦會受惠這類平台帶來的便利。「網紅帶貨」、「直播秒殺」等這類內地盛行的潮語，將會因這一輪的新經濟常態，在其他市場包括在香港出現。社交網絡用戶開始習慣收看這些拍攝較為隨意的直播影片，根據Facebook年中發表的數字，顯示觀看網上直播的人數較去年增加了超過50%。

品牌與網絡KOL以分紅模式合作，由KOL充當銷售員，在個人社交網絡頻道進行直播賣貨的商業模式，將逐步被各大品牌接受。當然，即使是甚有人氣的網絡KOL，未必個個能夠充當銷售員，但可以肯定的是，不少商家將會願意在2021年多探索這類新經濟模式。

2021社交網絡新常態之二

作者為香港科技大學工商管理碩士校友會會員

Infoman

香港自2020年初爆發新冠肺炎疫情，此刻仍揮之不去，最近又再發生第四波疫情，限聚令又再收緊。政府准許公務員在家工作（Work From Home, WFH），亦鼓勵私人公司跟隨。事實上，筆者認識的朋友中，有不少都曾試過WFH，有些在疫情高峰期間，連續個多月不用返公司，有些則一星期返兩至三天，更有一些朋友幾乎2020年全年都WFH，有需要才回公司。

補償條例不局限地點

若然在家工作時不幸受傷，究竟算不算是工傷呢？俗稱勞保的僱員補償保險，又能否保障在家工作的打工仔呢？

事實上，根據《僱員補償條例》第5（1）條，如果在任何工作中，僱員在受僱工作期間因工遭遇意外以致受傷，其僱主應根據此條例支付工傷賠償金。即是工傷不會局限於地點，無論在家中、街上，甚至在海外，只要是按僱主的工作吩咐，僱主便要承擔工傷賠償責任。

所以，只要僱主事前同意僱員在家工作，工作期間不幸受傷，便可以向僱主索償。而僱主購買的勞保，如果符合索償條件，保險公司亦會對此作出賠償。不過WFH有不少灰色地帶，容易引起爭議。例如員工究竟是否因工受傷？還是只是一般日常生活意外？如果員工想到咖啡店放鬆心情，並帶同電腦到咖啡店工作，此情況又是否受保？為減少爭議，所以僱主應注意以下事情。

首先，僱主應盡量和僱員協商WFH的工作時間，並用不同方法記錄下來，例如登入電腦系統記錄，或是由員工自行申報。假如受傷是發生在非工作時間，便有機會不獲賠償。

僱主應記錄時間及範圍

另外，僱主應與員工商討在WFH的預訂工作範圍及地點，期間勞資雙方都應有良好的溝通和記錄。可以的話，為員工提供工作場所安全培訓，並制定一套工傷申報的流程。

最後要留意的是，保險公司的保單條款，部分公司就短期的WFH安排，是毋須特別增加在家工作伸延保障，但如果WFH是永久性或代表大部分受保的僱員，則有可能被保險公司視為「重大風險變化」，必須通知保險公司看看是否需要檢視投保條件。

www.wavechow.com

Infoman

筆者上周和各位讀者分享了一些個人的投資展望，並提到市場普遍對2021年經濟及股市的看法較為樂觀，但相信自新冠肺炎一疫後，不得不說居安思危才是王道，無論是「黑天鵝」還是「灰犀牛」事件都可能隨時出現，並殺投資者一個措手不及。有見及比，筆者本周便發揮一些天馬行空的想像力及分析力，預測一下有哪些市場可能沒有注意或過度低估的風險。

疫苗接種進度挑戰大

首先，市場可能對於疫苗的接種進度及效力過於樂觀。市場普遍預期如歐美等發達國家在6、7月，以及中國與印度將分別在9月與11月時便有超過一半人口已接種疫苗，並在年底及2022年初達成群體免疫，因此預料環球經濟在2021年第二季起將會強勁復甦。然而，現時疫苗接種情況仍存在不少問題，例如有關物流及有否足夠的低溫儲存設備供疫苗保存仍是一大挑戰，疫苗質量及供應是否穩定等亦有待考驗，因此能否真正達成市場的預期目標仍存在頗大的不確定性。另外，最近英國病毒變種情況會否蔓延及加劇，疫苗效用會否因而大幅降低，甚至全球會否突然出現另一種新的高傳染性病毒等風險亦不能忽視，屆時環球經濟衰退情況勢必更加嚴重。

其次，通脹情況遠高於市場預期，令聯儲局息口政策急轉彎。縱使疫苗接種進度真的一如預期並帶動經濟復甦，但由於可能市場需求釋放過急，而市場供應卻可能因投資減少、庫存低企等問題而出現嚴重供不應求的情況。事實上，2020年疫情持續影響物流、開採及農產品種植等經濟活動，已令環球商品、煤炭、鐵礦石、食品（白米、玉米）等價格飆升，加上環球各國量化寬鬆措施（美國M1自疫情大流行起已上升65%），以及加推各種政府擔保貸款鼓勵銀行放貸等，都將會造成未來通脹壓力大幅升溫。現時，市場普遍預估美國2021年通脹將會按年上升約2%，而聯儲局亦表示將容許通脹在短時間內超出其約2%的目標。然而，假如今年及明年通脹情況遠高於市場預期達至3.5%以上，聯儲局的取態將可能出現180度轉變，收水及加息將會被提上日程，股債市場雙雙受挫。

第三，財政或貨幣政策驟然收緊。現時市場明顯押注2021年寬鬆政策將會繼續。可是若主要經濟體出乎意料過早收緊貨幣或財政政策，將可能會減緩復甦並令股市下挫（在2008至2009年金融危機後，以緊縮為名義的財政和貨幣緊縮政策導致2010年和2011年美國和全球股票市場的修正率均超過15%。另外，聯儲局在2013年表示量化寬鬆債券購買即將放緩，最終造成新興市場股票下跌15%以上）。值得注意的是，聯儲局資產負債表已攀升約75%至7.24萬億美元以上，法國的債務比例亦已升至佔其GDP的120%，市場擔心寬鬆政策放緩及部分國家將會出現債務危機的聲音將會增加。

美元崩閃政貿局勢轉壞

第四，美元崩閃。與通脹情況類似，雖然市場預期美元將會持續走低，但至今為止，其貶值速度是相對有序的，並沒有為市場造成衝擊。但假如美元在2021年突然出現無序暴挫（如美國新任財長明顯放棄強美元政策，並壓低滙率來應對其龐大債務及利息開支），那麼將很可能導致美債收益率在短時間內急升，繼而傳導給全球大類資產。

第五，地緣政治和貿易緊張局勢加劇。根據經濟學人的《世界貿易不確定性指數》，市場預計在2020年貿易政策不確定性大幅下降後，2021年的外交政策緊張局勢不會加劇。但需注意的是，在疫情放緩後，部分國家的政治關係將可能再出現變化，如伊朗中期大選後、及北韓與美國在拜登上場後的關係。另外，各國政府在疫情後會否重新追討中國責任等，以及民間示威浪潮會否重現等亦是一些不能忽視的風險。

最後，網絡安全出現重大漏洞影響經濟。疫情發生後，不能否認的是人們對科技日益依賴，網上經濟佔實體經濟的比例升至新高。然而，近日有多項網絡安全事件發生，顯示不少國際企業的網絡安全意識仍然很低，投入仍然不足。大規模的網絡安全漏洞將可能影響經濟復甦。此外，近期火熱的加密貨幣如突然被人發現有安全漏洞，將會是市場一個意料之外的風險。

無論如何，姑勿論以上是杞人憂天，還是最後真的發生，投資者在任何情況下都宜做好風險管理。最後，筆者祝各位讀者新年快樂，在投資場上無往不利。

iFund，獅瀚環球金融

Infoman

第四季市況已證明泡沫未被刺穿，至於此關鍵詞或因素還有多長壽命，則可作短期和中期分析；短期不排除新年開局氣氛緩和後，當炒股會緩一緩，而資金較積極尋找價值和題材的窪地。

中期來說，則需要較重大的風險去扭轉局面，例如通脹或債息上升，以及疫苗的接種不理想等等，前者的機會應該比後者低，但兩者都不算大概率事件，故投資者對今年市況審慎樂觀是可以理解。

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Domain modeling

Distinguish entities from value

Not everything has to be an object

Repository Pattern Recap

Apply dependency inversion to your ORM

The Repository pattern is a simple abstraction around permanent storage

Repository pattern and persistence ignorance: the trade-offs ProsCons

Pros

Cons